黃金：突破延續上行動能 – 法國興業銀行

法國興業銀行分析師最新觀點顯示，黃金已突破一個此前形成的小型底部形態，重新站上200日均線，並延續自階段低點以來的反彈走勢。截至發稿，現貨黃金交投於4643.70855美元附近。

**技術形態確認反彈動能**

分析師指出，金價此前從約4270美元的階段低點反彈，並突破了12月高點，標誌著在成功守住多月上升趨勢線後，上行動能重新出現。重新站上200日均線被視為趨勢修復的關鍵信號，而這一突破被置於更廣泛的美元貶值擔憂和上升的期限溢價背景之下。

**配置邏輯同步強化**

據市場消息，法國興業銀行近期已將黃金在其多資產組合中的配置比例從第二季度的7%提高至10%，恢復至滿配水平，整體大宗商品配置比例也由8%提高至10%。該行認為，全球主要央行未來仍可能落後於通脹形勢，投資組合需要加強通脹保護，近期黃金回調為重新增持提供了機會。

**中長期目標仍偏樂觀**

法興預計，黃金價格有望在今年第四季度開始回升，並於2027年第二季度重新站上5000美元/盎司，到2027年第三季度還有望進一步刷新歷史高位。不過短期擾動因素仍存，若美國5月PCE數據高於預期，可能強化美聯儲鷹派信號並對金價形成壓力。