在美元再度遭抛售、美联储加息押注减弱之际，黄金升至 6 月以来新高

**导语：** 受美国通胀压力缓和及美联储加息预期减弱影响，美元持续承压，现货黄金周五亚盘攀升至6月以来高位，并在200日简单移动均线上方获得技术支撑。

**加息预期退潮点燃金价升势**

最新的美国通胀报告显示价格压力出现降温迹象，这扭转了市场对美联储将立即收紧政策的激进押注。交易员重新评估利率路径，削弱了美元的相对吸引力，从而为无收益黄金打开了上行空间。据Jefferies旗下Tradu.com高级市场分析师Nikos Tzabouras分析，市场情绪正从前期的政策收紧焦虑中修复，对通胀前景的重新定价是驱动金价的主因。

**美元疲软提供关键支撑**

美联储加息概率的回落令美元指数徘徊于三个月多低点附近，成为黄金多头发力的直接推手。美元与黄金的负相关效应在本轮行情中充分显现，资金从美债与美元资产中分流，部分配置需求转向贵金属。尽管市场情绪一度受霍尔木兹海峡局势缓和预期扰动，但能源运输恢复的外交突破尚未完全兑现，通胀担忧余温仍在，为金价保留了一定溢价。

**后续市场焦点与风险提示**

金价在4,546美元附近交投，成功企稳于200日均线后，短线动能偏向买方，但市场仍需警惕数据层面带来的反转可能。若后续美国就业等关键指标再度超预期走强，加息预期可能卷土重来，进而约束金价反弹空间。整体而言，当前黄金的多头格局高度依赖宏观叙事，即通胀放缓足以让美联储保持耐心，这一逻辑链条的任何断裂都可能引发修正压力。