受美元走弱和美国国债回购计划推动，黄金升至4,650美元上方

现货黄金周三亚洲早盘交投于4660.95565美元附近，延续近期上行势头。稍早金价一度触及4681.11美元，创5月14日以来最高水平。美元走弱与美国财政部扩大长期国债回购计划，共同构成推动此轮金价上涨的主要因素。

**美元贬值交易重新升温**

美国财政部扩大长期国债回购规模，旨在改善较长期限美债市场流动性，但消息公布后美元遭遇明显抛售，美元指数一度跌至三个月低点。OCBC策略师指出，此举可能反映出政策制定者对长期收益率近期快速上升感到不安，由此引发的收益率曲线陡峭化交易平仓，进一步强化了美元走弱、黄金反弹以及通胀盈亏平衡率上升等相关交易。据市场消息，美元兑新元一度跌破1.27，来到近一年低位。

**避险与替代资产需求共振**

黄金同时受益于两个方向：美元走弱直接降低了以美元计价黄金对其他货币持有者的成本；另一方面，美国财政政策、债务规模以及长期国债市场稳定性受到更多关注，刺激避险资金流入黄金。盛宝银行分析师表示，美国财政部意外加大长期国债回购力度，重新引发市场对美元走弱的担忧，并推动投资者转向其他替代资产。荷兰国际集团策略师亦指出，市场对美国财政前景担忧加剧，重新引发对货币贬值的担忧，强化了黄金作为价值储存工具的吸引力。

**后市关注政策信号**

ActivTrades高级分析师Ricardo Evangelista表示，金价能否稳在4600美元上方并进一步上涨，很大程度上取决于美元是否继续承压，以及美国国债收益率能否稳定在当前水平甚至进一步下降。市场参与者正等待本周公布的美国PCE价格指数及美联储主席沃什在杰克逊霍尔年会上的讲话，以判断未来利率路径。据CME FedWatch工具，截至相关统计时点，交易员对美联储9月加息概率的定价仍存在分歧。