金价在4,350美元下方企稳，飙升的收益率抵消了美联储按兵不动押注带来的支撑

周三亚洲早盘，现货黄金交投于4331.68美元附近，走势企稳。此前，金价自6月初接近4450美元的高点显著回撤，并在前一交易日承受抛压，因美债收益率攀升至数十年来最高水平，削弱了无息黄金的吸引力。

**收益率飙升主导短期压力**

近期美债收益率的强势表现，成为压制金价的核心因素。市场消息显示，收益率已飙升至数十年来的最高水平，这直接推高了持有黄金的机会成本。尽管美国7月非农就业数据意外转负，一度令市场下调对美联储9月加息的押注，为黄金提供支撑，但能源价格高企引发的通胀担忧，仍使美联储整体维持偏鹰立场。High Ridge Futures金属交易主管David Meger指出，能源价格仍是官员关注的重要通胀风险，这强化了利率在更长时间内维持高位的预期，从而限制了金价反弹空间。

**多空因素交织，市场等待新指引**

当前黄金市场处于多空博弈的微妙平衡中。一方面，疲软的就业数据暗示经济可能承压，叠加全球央行对债市掌控力减弱等地缘和结构性因素，强化了黄金的长期避险配置价值。另一方面，美联储偏鹰押注和美元走势对金价构成持续压制。技术面看，金价此前虽突破关键回档位与均线，但短期需关注上方阻力能否有效攻克，以确认趋势反转；下方支撑位若失守，则可能延续调整。市场正密切关注美联储官员的最新表态，以寻找利率路径的进一步线索。