金價在4,350美元下方企穩，飆升的收益率抵消了美聯儲按兵不動押注帶來的支撐

週三亞洲早盤，現貨黃金交投於4331.68美元附近，走勢企穩。此前，金價自6月初接近4450美元的高點顯著回撤，並在前一交易日承受拋壓，因美債收益率攀升至數十年來最高水平，削弱了無息黃金的吸引力。

**收益率飆升主導短期壓力**

近期美債收益率的強勢表現，成為壓制金價的核心因素。市場消息顯示，收益率已飆升至數十年來的最高水平，這直接推高了持有黃金的機會成本。儘管美國7月非農就業數據意外轉負，一度令市場下調對美聯儲9月加息的押注，為黃金提供支撐，但能源價格高企引發的通脹擔憂，仍使美聯儲整體維持偏鷹立場。High Ridge Futures金屬交易主管David Meger指出，能源價格仍是官員關注的重要通脹風險，這強化了利率在更長時間內維持高位的預期，從而限制了金價反彈空間。

**多空因素交織，市場等待新指引**

當前黃金市場處於多空博弈的微妙平衡中。一方面，疲軟的就業數據暗示經濟可能承壓，疊加全球央行對債市掌控力減弱等地緣和結構性因素，強化了黃金的長期避險配置價值。另一方面，美聯儲偏鷹押注和美元走勢對金價構成持續壓制。技術面看，金價此前雖突破關鍵回檔位與均線，但短期需關注上方阻力能否有效攻克，以確認趨勢反轉；下方支撐位若失守，則可能延續調整。市場正密切關注美聯儲官員的最新表態，以尋找利率路徑的進一步線索。