金价飙升至接近4,500美元，因美国国债回购压低美债收益率

周三，黄金价格强势攀升，现货金交投于4495美元附近，日内涨幅超过3.7%。此轮上涨的主要驱动力来自美国国债市场的异动。美国财政部当日进行的长期国债回购操作，显著压低了各期限美债收益率，进而削弱了美元的吸引力，为以美元计价且无息的黄金资产提供了强劲的上行动力。

**美债收益率下行是核心催化剂**

美国财政部的回购举措直接缓解了长端债券的供应压力，引导收益率走低。此前，市场对财政赤字和通胀不确定性的担忧曾将30年期美债收益率推升至5.20%附近的多年高位，10年期收益率也一度维持在4.68%以上。回购操作扭转了这一趋势，使得持有黄金的机会成本相对下降，刺激了买盘涌入。管理著15万亿美元ETF基金的贝莱德此前曾表示，认为长期收益率仍有上行空间，但财政部的直接干预在短期内改变了市场格局。

**美元走软与地缘风险提供额外支撑**

美债收益率的回落拖累美元指数从近期反弹高位回撤，这为黄金提供了双重利好。与此同时，地缘政治紧张局势也对金价构成支撑。据报道，随著美伊就霍尔木兹海峡问题的谈判期限届满，双方威胁与要求再度升温，布伦特原油价格再度逼近每桶90美元大关。能源价格高企和地缘不确定性，增强了黄金作为避险资产的配置需求。

**技术面与长期前景依然稳固**

从技术角度看，金价在突破近期整理区间后加速上行。尽管此前市场一度担忧通胀回升可能迫使美联储在2026年再次加息——据芝商所FedWatch工具，市场曾押注加息概率超过55%——但金价依然守住了关键支撑。目前，黄金仍稳健运行于200日简单移动均线（当前位于4363美元附近）上方，这表明中长期看涨结构并未被破坏。只要金价能维持在该均线之上，多头格局就有望延续。