古根海姆战略机遇基金跌至多年低位，空头报告引发担忧

古根海姆战略机遇基金股价周四午盘下跌，此前研究机构 The Bear Cave 发布了一份做空报告。以下是投资者需要了解的内容。

古根海姆战略基金股价测试下行边界。是什么在压低 GOF?

“魔法印钞机”失效

The Bear Cave 声称，GOF 长期以来的股息收益率建立在一个已不可持续的发行模式之上。在过去八个财政年度中，该基金向股东分配了 17.4 亿美元，而其投资组合仅产生了 5.64 亿美元的总收益。

为了弥补差额，Bear Cave 声称 GOF 依赖于发行数十亿美元的新普通股，同时以溢价于净资产值的价格交易。随着该股票的溢价现在压缩至折价，法定防护措施限制 GOF 出售新股来覆盖其派息。

古根海姆未立即回应置评请求。

所谓的流动性不足资产和分配风险

该报告还对基金的基础投资组合质量提出了警示，引用了一位前高管的言论，他将这些持仓描述为流动性不足且在基金赎回期间难以调整。报告指出，基金净资产的约 15.5% 位于第三级证券中，Bear Cave 表示这些证券依赖于无法观察的投入和内部估值模型。

根据该分析，GOF 的经常性净投资收入支持每月约每股 6 美分的派息，远低于其当前 18.21 美分的分配。如果没有来自股票销售的新资本，基金经理可能被迫削减股息或尝试资产出售。

GOF 股价周四午盘下跌

GOF 价格走势：古根海姆战略机遇基金股价在周四发稿时下跌 5.65%，至 9.52 美元。该股正在交易于新的 52 周低点，标志着自 2009 年数据以来的最低水平。