汇丰：Starlink 用户突破 1200 万，太空竞赛正从三方面反哺地球产业

汇丰 8月18日发布横跨 12 个行业的报告指出，SpaceX 的 Starlink 已跨越规模化临界点：截至 6月30日拥有 10,200 颗在轨卫星和 1,200 万宽带用户，覆盖 167 个市场；另有 740 万台月活跃设备通过卫星直连手机（Direct to Cell），覆盖 30 个国家。马士基已在 330 多艘集装箱船上安装 Starlink，美联航计划每月为 15 架波音 737-800 加装。Starship 目标将发射成本降至每公斤 100 到 300 美元，较历史均价下降 95%以上。

汇丰判断，太空竞赛正从三方面反哺地球产业：通信层面，Starlink 与地面电信运营商以互补为主，填补海洋、沙漠和灾后场景的覆盖盲区；算力层面，轨道数据中心成本目前约为地面的 3 倍，属于战略储备，但 Terafab 垂直整合晶圆厂若成功可能颠覆半导体行业分工；能源层面，AI 数据中心已将美国电力需求年增长率推升至 4%–5%，可再生能源和电网是最大受益方。报告指出，电力、半导体、机器人三大板块正在被直接改写。

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