印度卢比因强劲资本流入和印度央行支撑而走强

印度卢比（INR）周一连续第二个交易日小幅走高，周初开局平稳。当前美元兑印度卢比交投于95.66192附近，卢比汇价延续了近期企稳回升的态势。这一走势主要受到资本流入改善以及印度储备银行（RBI）调整汇率支撑策略的共同推动。

**央行策略转向多元引资**

过去，印度央行主要依赖直接抛售美元来稳定卢比汇率，但近期其策略已发生显著转变。据报道，印度央行正转向更具可持续性的多元化作法，包括放宽外国投资者购买印度政府债券的规定，以吸引更多全球资本流入。这些投资者在购债时需将外币兑换成卢比，从而直接创造了对卢比的需求。此外，央行还在研究为有海外借贷需求的企业提供货币互换工具，以提供流动性并减轻企业债务支付对卢比造成的压力。分析认为，这一新框架的成功将取决于政策调整能否有效吸引持续的外国资金流入，这对平衡印度国际收支和维护货币稳定至关重要。

**外资流出压力仍待缓解**

尽管短期干预见效，但卢比面临的长期压力并未完全解除。摩根大通资产管理公司指出，以贸易加权实际有效汇率计算，印度卢比年初至今已下跌超过6%，是今年区内表现较为疲弱的货币之一。外资持续流出显著拖累了印度股市表现，并削弱了以美元计价的投资回报。决策者正通过改善外币流入诱因及扩阔投资者基础，来防范货币贬值与资金外流形成的恶性循环。

**贸易协议成关键变量**

展望未来，卢比能否出现明显反弹，关键仍取决于美印贸易谈判的进展。标普全球市场情报亚太区首席经济学家Hanna Luchnikava-Schorsch表示，当前卢比处于被低估状态，一旦美印贸易协议更加明朗，预计将出现修正性反弹。标普全球预计未来六个月内双方有望达成协议。野村证券和标普全球市场情报此前预测，到明年3月底，印度卢比兑美元可能贬至92。不过，印度央行的干预在短期内应能抑制跌势，88.80被视为当前的关键支撑位。