印度盧比因強勁資本流入和印度央行支撐而走強

印度盧比（INR）週一連續第二個交易日小幅走高，周初開局平穩。當前美元兌印度盧比交投於95.66192附近，盧比匯價延續了近期企穩回升的態勢。這一走勢主要受到資本流入改善以及印度儲備銀行（RBI）調整匯率支撐策略的共同推動。

**央行策略轉向多元引資**

過去，印度央行主要依賴直接拋售美元來穩定盧比匯率，但近期其策略已發生顯著轉變。據報道，印度央行正轉向更具可持續性的多元化作法，包括放寬外國投資者購買印度政府債券的規定，以吸引更多全球資本流入。這些投資者在購債時需將外幣兌換成盧比，從而直接創造了對盧比的需求。此外，央行還在研究為有海外借貸需求的企業提供貨幣互換工具，以提供流動性並減輕企業債務支付對盧比造成的壓力。分析認為，這一新框架的成功將取決於政策調整能否有效吸引持續的外國資金流入，這對平衡印度國際收支和維護貨幣穩定至關重要。

**外資流出壓力仍待緩解**

儘管短期干預見效，但盧比面臨的長期壓力並未完全解除。摩根大通資產管理公司指出，以貿易加權實際有效匯率計算，印度盧比年初至今已下跌超過6%，是今年區內表現較為疲弱的貨幣之一。外資持續流出顯著拖累了印度股市表現，並削弱了以美元計價的投資回報。決策者正通過改善外幣流入誘因及擴闊投資者基礎，來防範貨幣貶值與資金外流形成的惡性循環。

**貿易協議成關鍵變量**

展望未來，盧比能否出現明顯反彈，關鍵仍取決於美印貿易談判的進展。標普全球市場情報亞太區首席經濟學家Hanna Luchnikava-Schorsch表示，當前盧比處於被低估狀態，一旦美印貿易協議更加明朗，預計將出現修正性反彈。標普全球預計未來六個月內雙方有望達成協議。野村證券和標普全球市場情報此前預測，到明年3月底，印度盧比兌美元可能貶至92。不過，印度央行的干預在短期內應能抑制跌勢，88.80被視為當前的關鍵支撐位。