小摩：迈威尔 CY28 EPS 上看 11 美元，较共识高出 14%

8月24日摩根大通研报指出，迈威尔科技 2028 日历年每股收益有望达到 11 美元，较当前市场共识 9.64 美元高出 14%。摩根大通重申超配评级、目标价 240 美元，称谷歌定制芯片合作落地、AWS Trainium 3 爬坡及微软 Maia XPU 订单簿强劲，三大云厂商同时出现在客户名单上，市场尚未完全定价其从光通信 DSP 到 XPU ASIC 再到交换机芯片的全栈能力。

摩根大通预计迈威尔 2027 财年第二季度（7 月季度）业绩符合或略超预期，光通信 DSP 在 1.6T/800G 需求强劲，Teralynx 10 交换机持续获客户导入。2027 财年第三季度（10 月季度）收入指引预计接近 31 亿美元，超市场共识 30.28 亿美元，数据中心板块环比增速 16%至18%，并称 2027 日历年数据中心收入增长 55% 的指引大概率上修。主要风险包括 AI 资本开支、ASIC 竞争及客户集中度。

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