小摩：邁威爾 CY28 EPS 上看 11 美元，較共識高出 14%

8月24日摩根大通研報指出，邁威爾科技 2028 日曆年每股收益有望達到 11 美元，較當前市場共識 9.64 美元高出 14%。摩根大通重申超配評級、目標價 240 美元，稱谷歌定製芯片合作落地、AWS Trainium 3 爬坡及微軟 Maia XPU 訂單簿強勁，三大雲廠商同時出現在客戶名單上，市場尚未完全定價其從光通信 DSP 到 XPU ASIC 再到交換機芯片的全棧能力。

摩根大通預計邁威爾 2027 財年第二季度（7 月季度）業績符合或略超預期，光通信 DSP 在 1.6T/800G 需求強勁，Teralynx 10 交換機持續獲客戶導入。2027 財年第三季度（10 月季度）收入指引預計接近 31 億美元，超市場共識 30.28 億美元，數據中心板塊環比增速 16%至18%，並稱 2027 日曆年數據中心收入增長 55% 的指引大概率上修。主要風險包括 AI 資本開支、ASIC 競爭及客戶集中度。

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