波兰兹罗提：预算风险指向兑欧元进一步走弱 - 法国兴业银行

法国兴业银行分析师在最新报告中指出，波兰兹罗提面临的结构性压力正在加剧，居高不下的财政赤字和迅速膨胀的公共债务水平，可能令该货币兑欧元进一步走弱。该行强调，即将出炉的波兰2027年预算草案将成为下一个关键考验点，直接检验国际投资者对波兰财政纪律的信心。

**财政风险成核心拖累**

市场消息显示，波兰政府的财政状况正受到密切关注。尽管波兰央行此前将基准利率维持在3.75%不变，且市场普遍预期年内政策不会松动，但货币政策维稳难以对冲财政端的负面情绪。分析师认为，若预算草案未能提出可信的赤字削减路径，兹罗提的估值基础将受到侵蚀，资本外流压力可能随之上升。

**技术面处于敏感关口**

从走势结构看，欧元兑兹罗提正处于关键盘整阶段。据法国兴业银行观察，该货币对近期交投于2025年2月以来形成的上升趋势线附近，并在200日移动均线一带反复拉锯。这一技术形态通常预示著方向性突破临近，而财政风险事件的催化，可能成为推动汇价向上突破的导火索。

**短期关注预算案定调**

市场焦点已转向波兰政府即将公布的预算细节。法兴分析师提醒，若债务增速超出预期或赤字目标设定过于宽松，可能触发评级机构警示或外资减持。反之，一份展现财政整固决心的方案，则有望为兹罗提提供短暂喘息。不过，在实质性的财政改善信号出现前，兹罗提的弱势格局料难逆转。