英镑：数据喜忧参半，但英镑仍获支撑 – BBH

英镑兑美元近期持续反弹，当前交投于1.36444附近。Brown Brothers Harriman分析师Elias Haddad指出，尽管最新公布的英国数据喜忧参半，但美元的整体弱势为英镑提供了主要上行动力。这一观点与此前市场观察一致，即英镑本轮上涨更多是“借东风”，其驱动力几乎全部来自美国疲软的经济数据导致美元被抛售，而非英国自身基本面的显著改善。

**英国数据分化，内生动能不足**

周二公布的英国劳动力市场报告呈现明显分化。一方面，截至6月的三个月常规薪资增速小幅加快，为货币政策鹰派提供了边际支撑；但另一方面，同期就业增长近乎腰斩，失业率也未能如预期下降。这种“有强有弱”的格局未能给英镑多头提供新的、有力的“弹药”。货币市场定价显示，截至发稿，市场认为英国央行9月维持利率不变的概率仍占据主导，与数周前相比变化不大，表明英镑自身的利率叙事并未出现实质性升温。

**美元疲软成主要推手**

英镑的强势主要归因于美元端的抛压。近期美国一系列数据，包括就业、通胀及零售销售均表现疲软，显著打压了市场对美联储进一步收紧货币政策的预期。美元因此延续回调，这为包括英镑在内的主要非美货币提供了普遍的升值环境。BBH的分析也确认了这一逻辑，强调英镑/美元走强是受美元普遍走弱影响。因此，后续美国经济数据及美联储相关动态，仍是影响该货币对走势的关键变量。