社零降速至0.6%：北京上海松楼市，稳增长开始加码了吗？

7月经济数据再次暴露内需偏弱：社零增速降至0.6%，投资继续承压，居民与企业中长期融资需求偏弱。与此同时，北京放松购房约束并加码公积金支持，上海继续优化住房政策，全国公积金制度扩围，消费与财政工具也密集落地。单看任何一项政策，力度都谈不上激进；放在同一时间轴上，却开始显现逆周期政策由局部托底向组合式加码过渡的迹象。市场真正需要判断的是，这会不会成为下半年稳增长政策进一步升级的起点？