社零降速至0.6%：北京上海松樓市，穩增長開始加碼了嗎？

7月經濟數據再次暴露內需偏弱：社零增速降至0.6%，投資繼續承壓，居民與企業中長期融資需求偏弱。與此同時，北京放鬆購房約束並加碼公積金支持，上海繼續優化住房政策，全國公積金制度擴圍，消費與財政工具也密集落地。單看任何一項政策，力度都談不上激進；放在同一時間軸上，卻開始顯現逆週期政策由局部託底向組合式加碼過渡的跡象。市場真正需要判斷的是，這會不會成為下半年穩增長政策進一步升級的起點？