空头机构指控 TEN Holdings 涉嫌“拉高出货”，引发监管关注

TEN Holdings Inc 的股票周一上午成为关注焦点，原因是 Fugazi Research 发布了一份研究报告。该报告声称 XHLD 表现出第三方拉高出货计划的特征，由激进的股票发行和稀薄的公众流通股推动。

TEN Holdings 未立即回应置评请求。

以下是投资者需要了解的内容。

TEN Holdings 股票在调整中。交易员应关注 XHLD 的哪些方面？

关注 Bancroft Capital 的 IPO 历史记录

这份研究报告的核心是 TEN Holdings 的主承销商 Bancroft Capital。Fugazi 声称 Bancroft 有将小市值公司推向公开市场的历史记录，这些公司随后成为明显的拉高出货目标。

该报告指出，截至 2026 年 5 月，Bancroft 承销的最近 12 次 IPO 中有 9 次的交易价格比发行价低 54% 至 98%，另外两次在异常波动和疑似社交媒体驱动推广后面临监管暂停或停牌。

这家空头机构表示：“XHLD 表现出拉高出货计划的所有明显症状，由身份不明的第三方运营，利用稀薄的流通股和低质量的承销商 IPO 结构。”

财务表现和股份稀释

Fugazi Research 强调了 TEN Holdings 核心业务的收缩，指出 2025 财年收入同比下降 11.4% 至 310 万美元，净亏损扩大至 1950 万美元。为了维持纳斯达克 250 万美元最低股东权益要求的合规性，该公司严重依赖股权融资。

在 2025 年 12 月进行 15 比 1 反向股票分割后，随后的股票销售在六个月内使总股份数增加了约 201%。

监管调查和资本配置

该空头报告详细说明了正在进行的联邦审查，指出大陪审团传票和平行的 SEC 调查涉及 XHLD 的 IPO 和 540 万美元的 IPO 后顾问合同。

Fugazi 还对一笔 50 万美元的私募股权融资提出了疑问，该融资出售给一位个人投资者，其地址对应于中国海南的一个农业农场。

Fugazi 引用承销商的历史记录和极端价格波动，警告散户投资者可能面临的纳斯达克 T-12 交易暂停风险。

XHLD 周一价格走势

XHLD 价格走势：TEN Holdings 股票在周一数据发布时交易价格持平，为 7.66 美元。该股在过去一个月上涨了超过 360%。