空頭機構指控 TEN Holdings 涉嫌“拉高出貨”，引發監管關注

TEN Holdings Inc 的股票週一上午成為關注焦點，原因是 Fugazi Research 發佈了一份研究報告。該報告聲稱 XHLD 表現出第三方拉高出貨計劃的特徵，由激進的股票發行和稀薄的公眾流通股推動。

TEN Holdings 未立即回應置評請求。

以下是投資者需要了解的內容。

TEN Holdings 股票在調整中。交易員應關注 XHLD 的哪些方面？

關注 Bancroft Capital 的 IPO 歷史記錄

這份研究報告的核心是 TEN Holdings 的主承銷商 Bancroft Capital。Fugazi 聲稱 Bancroft 有將小市值公司推向公開市場的歷史記錄，這些公司隨後成為明顯的拉高出貨目標。

該報告指出，截至 2026 年 5 月，Bancroft 承銷的最近 12 次 IPO 中有 9 次的交易價格比發行價低 54% 至 98%，另外兩次在異常波動和疑似社交媒體驅動推廣後面臨監管暫停或停牌。

這家空頭機構表示：“XHLD 表現出拉高出貨計劃的所有明顯症狀，由身份不明的第三方運營，利用稀薄的流通股和低質量的承銷商 IPO 結構。”

財務表現和股份稀釋

Fugazi Research 強調了 TEN Holdings 核心業務的收縮，指出 2025 財年收入同比下降 11.4% 至 310 萬美元，淨虧損擴大至 1950 萬美元。為了維持納斯達克 250 萬美元最低股東權益要求的合規性，該公司嚴重依賴股權融資。

在 2025 年 12 月進行 15 比 1 反向股票分割後，隨後的股票銷售在六個月內使總股份數增加了約 201%。

監管調查和資本配置

該空頭報告詳細說明了正在進行的聯邦審查，指出大陪審團傳票和平行的 SEC 調查涉及 XHLD 的 IPO 和 540 萬美元的 IPO 後顧問合同。

Fugazi 還對一筆 50 萬美元的私募股權融資提出了疑問，該融資出售給一位個人投資者，其地址對應於中國海南的一個農業農場。

Fugazi 引用承銷商的歷史記錄和極端價格波動，警告散戶投資者可能面臨的納斯達克 T-12 交易暫停風險。

XHLD 週一價格走勢

XHLD 價格走勢：TEN Holdings 股票在週一數據發佈時交易價格持平，為 7.66 美元。該股在過去一個月上漲了超過 360%。