新加坡元：对美元的上行动能放缓 – UOB

大华银行（UOB）市场策略师郭世良与李淑恩最新观点认为，美元/新加坡元目前仍承受温和的下行压力，但下行动能已明显放缓。由于短期技术动能指标趋于中性，该货币对短期内缺乏明确的方向性驱动，大概率将围绕1.2700关口展开窄幅整理。

**短期动能耗尽，汇价陷入区间拉锯**

分析师表示，尽管美元/新加坡元此前处于温和的下跌通道中，但近期跌势已显著停滞。市场多空力量在当前价位附近达成暂时平衡，导致汇价波动率下降。在缺乏新的催化因素打破僵局前，预计美元/新加坡元将继续在1.2700一线附近的狭窄日内区间内运行，呈现典型的盘整格局。

**新元基本面稳固，但政策转向尚早**

新元自身的坚挺表现是美元/新加坡元上行受限的背景之一。新加坡金融管理局通过管理新元名义有效汇率来调控通胀，目前该汇率仍稳健地处于政策区间的上半部分。尽管新加坡核心通胀已从此前5.5%的峰值回落，但放缓速度慢于预期，且近期能源及大米价格上涨、劳动力市场偏紧等因素，均令通胀前景存在变数。市场普遍认为，新加坡金管局目前放宽外汇政策的时机尚未成熟，这为新加坡元提供了政策面的支撑。

**美元外部环境复杂，等待明确信号**

从外部因素看，美元的总体走势仍存变数。近期美国经济数据表现优于部分主要经济体，一度推升美元。但有观点认为，随著美国经济增长未来可能放缓，美元的强势或将在后续有所逆转，从而削弱美联储的鹰派立场。不过，这一转变可能需要更多时间才能得到数据确认。在此背景下，美元/新加坡元短期内或难以走出趋势性行情。