新加坡元：對美元的上行動能放緩 – UOB

大華銀行（UOB）市場策略師郭世良與李淑恩最新觀點認為，美元/新加坡元目前仍承受溫和的下行壓力，但下行動能已明顯放緩。由於短期技術動能指標趨於中性，該貨幣對短期內缺乏明確的方向性驅動，大概率將圍繞1.2700關口展開窄幅整理。

**短期動能耗盡，匯價陷入區間拉鋸**

分析師表示，儘管美元/新加坡元此前處於溫和的下跌通道中，但近期跌勢已顯著停滯。市場多空力量在當前價位附近達成暫時平衡，導致匯價波動率下降。在缺乏新的催化因素打破僵局前，預計美元/新加坡元將繼續在1.2700一線附近的狹窄日內區間內運行，呈現典型的盤整格局。

**新元基本面穩固，但政策轉向尚早**

新元自身的堅挺表現是美元/新加坡元上行受限的背景之一。新加坡金融管理局通過管理新元名義有效匯率來調控通脹，目前該匯率仍穩健地處於政策區間的上半部分。儘管新加坡核心通脹已從此前5.5%的峰值回落，但放緩速度慢於預期，且近期能源及大米價格上漲、勞動力市場偏緊等因素，均令通脹前景存在變數。市場普遍認為，新加坡金管局目前放寬外匯政策的時機尚未成熟，這為新加坡元提供了政策面的支撐。

**美元外部環境複雜，等待明確信號**

從外部因素看，美元的總體走勢仍存變數。近期美國經濟數據表現優於部分主要經濟體，一度推升美元。但有觀點認為，隨著美國經濟增長未來可能放緩，美元的強勢或將在後續有所逆轉，從而削弱美聯儲的鷹派立場。不過，這一轉變可能需要更多時間才能得到數據確認。在此背景下，美元/新加坡元短期內或難以走出趨勢性行情。