英镑：鸽派重新定价指向兑欧元走弱 – 荷兰国际集团

荷兰国际集团（ING）分析师弗朗切斯科-佩索莱指出，随著此前欧元溢价消退及债市恢复平静，欧元/英镑已回落至0.8550-0.8560区域，当前交投于0.85516附近。他认为，在低波动环境下，该货币对将紧密跟随利差走势，但市场对英国央行利率路径的定价存在鸽派重定价空间，这为欧元/英镑带来上行风险。

**鸽派重定价是核心驱动**

佩索莱的核心判断在于，当前市场对英国央行的紧缩预期过于鹰派。据ING分析，英国央行本周若如预期维持利率不变，且投票结果呈现7比2的格局，可能为后续的鸽派重新定价打开窗口。一旦市场下调对英国终端利率的预期，英镑的利率优势将减弱，从而被动推高欧元/英镑。

**目标看向0.87区域**

基于上述逻辑，ING维持对欧元/英镑的看涨立场。佩索莱预计，在未来几个月的低波动环境中，该货币对将逐步向0.87的目标区域攀升。这一预测与当前0.85516的价格相比，存在约1.7%的上行空间。此外，市场消息显示，英国国内政治局势的不确定性也被视为可能加剧英镑弱势、放大该货币对上行动能的潜在因素。

**短期跟随利差波动**

尽管中期看涨，但短期内欧元/英镑的走势预计仍将锚定利差变化。ING认为，在缺乏重大风险事件催化剂的平静市况下，该货币对难以走出独立趋势，其波动将主要反映欧元区和英国短期国债收益率差的变动。