股票：收益率缓解和医疗保健板块上涨提振市场 – 德意志银行

美股反弹获得喘息，德意志银行策略师表示，美国长期国债收益率大幅下跌，帮助标普500指数结束了此前连续三日的下跌走势，医疗保健板块的上涨亦对大盘形成提振。截至发稿，标普500指数交投于7707.98点附近。

**收益率回落缓解估值压力**

长期美债收益率的回落是本次反弹的主要触发因素。此前市场对通胀数据的担忧一度推高收益率，令股市承压；随著收益率自高位回撤，权益资产的贴现压力有所缓解，资金重新回流风险资产。德银策略师认为，这一变化为标普500指数止跌提供了直接支撑，医疗保健等对利率敏感的板块率先受益。

**医疗板块领涨结构**

医疗保健板块在本次反弹中表现突出，成为除收益率因素外的重要增量。市场消息显示，资金在板块轮动中转向防御性与成长性兼具的医疗股，推动该板块走强。德银策略师将医疗保健板块的上涨列为提振市场的另一关键因素，但未给出具体涨幅数据。

**后续关注通胀与利率路径**

尽管短期反弹缓解了连续下跌的压力，市场对通胀数据及美联储利率路径的敏感度仍然较高。据CME FedWatch等工具，截至近期市场对加息预期有所降温，但这一判断仍可能随数据变化而调整。德银方面未在本次观点中给出明确点位预测，仅强调收益率走势仍是短期方向的关键变量。