股票：收益率緩解和醫療保健板塊上漲提振市場 – 德意志銀行

美股反彈獲得喘息，德意志銀行策略師表示，美國長期國債收益率大幅下跌，幫助標普500指數結束了此前連續三日的下跌走勢，醫療保健板塊的上漲亦對大盤形成提振。截至發稿，標普500指數交投於7707.98點附近。

**收益率回落緩解估值壓力**

長期美債收益率的回落是本次反彈的主要觸發因素。此前市場對通脹數據的擔憂一度推高收益率，令股市承壓；隨著收益率自高位回撤，權益資產的貼現壓力有所緩解，資金重新迴流風險資產。德銀策略師認為，這一變化為標普500指數止跌提供了直接支撐，醫療保健等對利率敏感的板塊率先受益。

**醫療板塊領漲結構**

醫療保健板塊在本次反彈中表現突出，成為除收益率因素外的重要增量。市場消息顯示，資金在板塊輪動中轉向防禦性與成長性兼具的醫療股，推動該板塊走強。德銀策略師將醫療保健板塊的上漲列為提振市場的另一關鍵因素，但未給出具體漲幅數據。

**後續關注通脹與利率路徑**

儘管短期反彈緩解了連續下跌的壓力，市場對通脹數據及美聯儲利率路徑的敏感度仍然較高。據CME FedWatch等工具，截至近期市場對加息預期有所降溫，但這一判斷仍可能隨數據變化而調整。德銀方面未在本次觀點中給出明確點位預測，僅強調收益率走勢仍是短期方向的關鍵變量。