瑞郎：围绕法国利差变动，兑欧元的前景喜忧参半 - 荷兰国际集团

欧元/瑞郎在法国债务担忧引发的急跌后进入盘整阶段。荷兰国际集团分析师Chris Turner指出，围绕法国利差变动的担忧削弱了欧洲央行收紧政策的预期，但市场仍在计入进一步加息的可能性。ING认为，现在取消欧洲央行2027年加息预期还为时过早。

**盘整区间与回调风险**

ING指出，欧元/瑞郎汇价可能回调至0.9230/0.9250区间。这一判断基于法国债务担忧对欧洲央行政策预期的压制效应。在避险情绪升温背景下，瑞郎作为传统避险货币获得支撑，欧元/瑞郎面临下行压力。

**平静期的潜在回升**

该行同时表示，在较为平静的市场时期，欧元/瑞郎可能重新交易于0.9350/0.9400区间。这意味著当前盘整格局并非单向趋势，汇价走向取决于法国利差变动及欧洲央行政策预期的后续演变。ING对欧元/瑞郎的前景持喜忧参半态度，既未排除进一步回调，也保留了平静期回升的空间。

**政策预期仍是关键变量**

ING强调市场仍在计入进一步加息，而该行认为现在取消欧洲央行2027年加息预期为时过早。这一判断意味著，若欧洲央行政策预期重新趋紧，欧元/瑞郎可能获得支撑；反之，若法国债务担忧持续发酵并进一步削弱加息预期，汇价则可能向回调区间下沿靠拢。