瑞郎在低点附近挣扎，货币政策分化提振美元

美元/瑞郎周二在0.81815附近盘整，略低于此前触及的一个半月高点，瑞郎持续承压。货币政策预期的显著分化成为主导汇市的核心因素：市场普遍预计美联储将在9月会议上加息，而瑞士央行料将维持零利率不变，巨大的利差前景为美元提供强劲支撑。

**加息预期升温助推美元**

美国通胀数据强化了紧缩预期。最新公布的8月核心CPI环比上涨0.3%，高于预期的0.2%，市场对美联储在9月15-16日会议上加息的概率押注已升至85%。相比之下，瑞士通胀温和，处于央行0%-2%的目标区间内，瑞士央行行长施莱格尔上周五更直言“瑞郎汇率对瑞士经济是一个挑战”，暗示央行随时准备抑制瑞郎过度走强。这种政策路径的背离，使美元/瑞郎短期偏向继续上行。

**避险需求流向美元**

地缘政治紧张局势也意外地有利于美元。美伊冲突近期再度升级，但在此轮风险厌恶情绪中，美元取代瑞郎成为首选避险货币。同时，油价高企对美国通胀的传导效应远大于瑞士，进一步强化了美联储收紧的必要性，而瑞士央行则因输入性通胀有限得以维持宽松立场。

**技术面显示超买风险**

尽管基本面利好美元，但技术指标发出警示信号。4小时相对强弱指数此前已升至80上方，进入严重超买区域，暗示汇价短期存在盘整甚至回调需求。若美元/瑞郎能确认站稳0.8145上方，下一个目标将看向年内高点0.8207；反之，若回落跌破0.8145，则可能重新测试0.8125附近的支撑。