瑞郎在低點附近掙扎，貨幣政策分化提振美元

美元/瑞郎週二在0.81815附近盤整，略低於此前觸及的一個半月高點，瑞郎持續承壓。貨幣政策預期的顯著分化成為主導匯市的核心因素：市場普遍預計美聯儲將在9月會議上加息，而瑞士央行料將維持零利率不變，巨大的利差前景為美元提供強勁支撐。

**加息預期升溫助推美元**

美國通脹數據強化了緊縮預期。最新公佈的8月核心CPI環比上漲0.3%，高於預期的0.2%，市場對美聯儲在9月15-16日會議上加息的概率押注已升至85%。相比之下，瑞士通脹溫和，處於央行0%-2%的目標區間內，瑞士央行行長施萊格爾上週五更直言“瑞郎匯率對瑞士經濟是一個挑戰”，暗示央行隨時準備抑制瑞郎過度走強。這種政策路徑的背離，使美元/瑞郎短期偏向繼續上行。

**避險需求流向美元**

地緣政治緊張局勢也意外地有利於美元。美伊衝突近期再度升級，但在此輪風險厭惡情緒中，美元取代瑞郎成為首選避險貨幣。同時，油價高企對美國通脹的傳導效應遠大於瑞士，進一步強化了美聯儲收緊的必要性，而瑞士央行則因輸入性通脹有限得以維持寬鬆立場。

**技術面顯示超買風險**

儘管基本面利好美元，但技術指標發出警示信號。4小時相對強弱指數此前已升至80上方，進入嚴重超買區域，暗示匯價短期存在盤整甚至回調需求。若美元/瑞郎能確認站穩0.8145上方，下一個目標將看向年內高點0.8207；反之，若回落跌破0.8145，則可能重新測試0.8125附近的支撐。