Target 股价创 52 周新高，零售复苏加速，上调全年业绩指引

Target Corp.股价周三创 52 周新高，此前该零售商公布的第二季度 2026 年财报超预期，并上调了全年业绩指引。

净销售额同比增长 5.3% 至 265.4 亿美元，超过分析师预期的 261.4 亿美元。可比销售额增长 3.8%。

可比销售额增长反映了客流量增长 3.6%。门店可比销售额增长 2.7%，而数字可比销售额增长 8.7%。同日配送销售额增长超过 25%。

盈利和毛利率提升

Target 报告 GAAP 摊薄每股收益为 4.11 美元，高于上年同期的 2.05 美元。调整后每股收益为 2.46 美元，超过分析师预期的 2.33 美元。

业绩包括 9.94 亿美元的税前关税退款收益。退款为净收益增加 7.52 亿美元，每股收益增加 1.65 美元。

营业收入从 13.2 亿美元增至 25.6 亿美元。营业毛利率从 5.2% 扩大至 9.6%。

毛利率从 29% 增至 33.7%。关税退款提供了 3.7 个百分点的收益。不含退款，毛利率同比扩大约 100 个基点。

销售结构、现金流和流动性

商品销售额增长 5% 至 259.5 亿美元，而非商品销售额增长 20.1%。

食品和饮料销售额达 59.9 亿美元。家居必需品产生 46.2 亿美元收入，服装和配饰贡献 40.9 亿美元，硬线产品产生 38.9 亿美元。

资本支出增长 27% 至 14 亿美元，主要反映门店改造和新店开设的投资。

过去 12 个月税后投资资本回报率从 14.3% 提升至 15.4%。关税退款提供了 2.4 个百分点的收益。

前六个月营业现金流达 45.2 亿美元。Target 季度末现金及等价物为 54.1 亿美元，长期债务及其他借款为 142.2 亿美元。

上调 2026 年业绩指引

Target 上调 2026 年净销售额增长指引至约 5%，预期营业毛利率约 6%。毛利率预测包括第二季度关税退款约 90 个基点的收益。

公司上调销售指引至 1,100.2 亿美元，此前为 1,089.7 亿美元，超过分析师预期的 1,091 亿美元。

Target 上调 GAAP 和调整后每股收益指引至 9.90-10.90 美元，此前为 7.50-8.50 美元。GAAP 指引高于分析师预期的 8.39 美元，调整后每股收益预测高于 8.50 美元预期。

更新后的区间包括第二季度关税退款约 1.65 美元每股的收益。不含这些退款，指引中点相比之前指引增加 75 美分。该预测不包括任何潜在的未来关税退款。

电话会议要点

在财报电话会议中，管理层表示第二季度关税退款代表了迄今为止申请的 IEEPA 退款的绝大多数。不过，Target 预期将获得额外退款。

管理层表示，不含关税退款的调整后每股收益能更好地衡量公司未来的基础盈利水平。

Target 还承认其家居和服装业务仍低于预期。管理层预期这些类别的改善将延伸至 2027 年及以后。

儿童基础产品实现两位数增长，而 Art Class 青少年品牌增长 50%。采用 Target 装饰配饰家居重塑的门店也表现超群。

高毛利率增长业务保持强劲。Roundel 总账单增长近 20%,Target Marketplace 商品总成交额增长超过 40%,Target Circle 360 会员收入增长超过 40%。

Target 预期全年资本支出约 50 亿美元。管理层还预期在下半年有能力恢复股票回购，但需视营业表现、现金生成和信用评级考量而定。

TGT 股价表现：Target 股价周三收盘时上涨 5.47% 至 160.82 美元。该股正在交易 52 周新高。