泰铢：大宗商品价格上涨威胁泰铢稳定 - 德国商业银行

德国商业银行分析师指出，泰国央行预计将把政策利率维持在1.0%，并认为这一水平已足够宽松，当前货币政策立场无需调整。美元/泰铢此前一直在32.90–33.30区间内盘整，走势缺乏明确方向。

**大宗商品与外资流向构成主要压力**

全球大宗商品价格上涨对泰铢形成下行压力。作为大宗商品进口国，泰国在能源等原材料价格走高时面临进口成本上升，贸易条件承压。与此同时，外资流出进一步削弱泰铢需求。德国商业银行分析师查理·莱表示，美元/泰铢小幅上涨，与泰国通胀数据支持稳健政策立场的市场预期相吻合。

**通胀温和令央行有按兵不动空间**

泰国通胀数据表现温和，核心CPI数据支持央行维持现行政策。市场消息显示，泰国整体经济状况大致稳定，尽管出口同比升幅由前值23.2%降至9.8%，但2026年首五个月累计仍上升16.9%，贸易赤字亦有所收窄。这一背景下，泰国央行缺乏调整利率的紧迫性。

**区间格局短期或延续**

德国商业银行预计泰铢将维持区间上落走势。在通胀温和、央行按兵不动以及大宗商品价格与外资流向双重压力交织下，美元/泰铢短期内或继续在既有区间内震荡，突破方向仍需观察大宗商品价格走势与跨境资金流动变化。