泰銖：大宗商品價格上漲威脅泰銖穩定 - 德國商業銀行

德國商業銀行分析師指出，泰國央行預計將把政策利率維持在1.0%，並認為這一水平已足夠寬鬆，當前貨幣政策立場無需調整。美元/泰銖此前一直在32.90–33.30區間內盤整，走勢缺乏明確方向。

**大宗商品與外資流向構成主要壓力**

全球大宗商品價格上漲對泰銖形成下行壓力。作為大宗商品進口國，泰國在能源等原材料價格走高時面臨進口成本上升，貿易條件承壓。與此同時，外資流出進一步削弱泰銖需求。德國商業銀行分析師查理·萊表示，美元/泰銖小幅上漲，與泰國通脹數據支持穩健政策立場的市場預期相吻合。

**通脹溫和令央行有按兵不動空間**

泰國通脹數據表現溫和，核心CPI數據支持央行維持現行政策。市場消息顯示，泰國整體經濟狀況大致穩定，儘管出口同比升幅由前值23.2%降至9.8%，但2026年首五個月累計仍上升16.9%，貿易赤字亦有所收窄。這一背景下，泰國央行缺乏調整利率的緊迫性。

**區間格局短期或延續**

德國商業銀行預計泰銖將維持區間上落走勢。在通脹溫和、央行按兵不動以及大宗商品價格與外資流向雙重壓力交織下，美元/泰銖短期內或繼續在既有區間內震盪，突破方向仍需觀察大宗商品價格走勢與跨境資金流動變化。