英国：韧性增长前景——德意志银行

德意志银行研究部最新报告强调，英国经济在2026年面对与伊朗相关的能源冲击时，表现出了令人意外的韧性。数据显示，该国国内生产总值（GDP）在第一季度环比增长0.6%，第二季度环比增长0.4%，这一增速使其在七国集团（G7）中处于领先地位。

**增长动能超预期**

由分析师桑杰伊·拉贾（Sanjay Raja）和毛伊·布伦南（Maui Brennan）领导的团队认为，英国的实际增长表现优于英国央行货币政策委员会（MPC）的基准情景。报告指出，得益于2026年第一季度更强劲的追赶式增长，产出更具韧性，其增长路径更接近MPC设定的乐观情景A。第二季度的增长数据也延续了这一势头，有望接近潜在产出水平。

**韧性与风险并存**

尽管短期增长数据亮眼，但市场对英国经济前景的长期看法并非一致乐观。德意志银行自身在早前的报告中，也曾对英国经济的韧性表达过谨慎态度。该行高级经济学家桑杰伊·拉贾此前曾警告，一些经济模型可能夸大了英国经济的韧性，持续的通胀压力和高利率环境仍可能在未来几年拖累经济增长，经济衰退的风险依然很高。这表明，当前的增长韧性是否能转化为长期趋势，仍有待观察。