美国 30 年期国债收益率升至 2007 年来高位，政界与华尔街对财政前景分歧加大

美国 30 年期国债收益率飙升至 5.27% 以上，创 2007 年来新高，前众议院议员 Marjorie Taylor Greene 对扩大的国家赤字表示担忧，警告社会保障将在 2032 年“破产”。然而，华尔街知名人士 Louis Navellier 驳斥了财政恐慌，支持美国财政部长 Scott Bessent，宣称“我相信 Scott Bessent”。

政治警告与国债信心的对比

30 年期债券收益率的飙升引发了激烈的政治和金融辩论。Greene 在 X 平台上警告称，“多年的对外战争和国会过度支出”正在推高政府债务服务义务，预测“国债远超 50 万亿美元，利息超过 2 万亿美元”。

多年的对外战争和国会过度支出导致了我们现在的处境。

他们仍在发动更多战争，这需要更多资金。

只需等待社会保障在 2032 年破产，国债远超 50 万亿美元，利息超过 2 万亿美元。

——前众议院议员 Marjorie Taylor Greene🇺🇸 2026 年 8 月 18 日

与此形成鲜明对比的是，Navellier & Associates 创始人兼首席投资官 Navellier 将债券市场波动视为“非事件”。Navellier 独家表示，“在 Scott Bessent 领导下，收益率曲线正常，国债拍卖的投标覆盖比率健康”。他补充说，全球“债券警察更关注英国、法国和日本”。

专家对“债务螺旋”风险看法分歧

尽管 Navellier 持乐观态度，但金融策略师对高长期收益率是否预示结构性财政危险仍存分歧。B2PRIME Group 首席策略官 Alex Tsepaev 警告称，虽然危机不会立即到来，但“跑道肯定在缩短”。

Tsepaev 表示，当实际利率超过名义 GDP 增速时，“经典债务螺旋机制就会启动”。他警告称，粘性的 5% 以上实际收益率将打击“长期限增长股票——无利润科技股、投机性 AI 基础设施和高倍数软件公司”。

金融分析师 Dean Chen 提供了折中观点，将美国经济描述为处于“财政压力上升与自我强化债务螺旋之间的过渡区”。Chen 指出，在持续 5% 以上收益率下，私募股权、风险投资和房地产投资信托基金面临最尖锐的估值重新调整。

固定收益机会还是价值陷阱？

在讨论当前水平是否代表代际买入机会时，Chen 强调“高收益率和峰值收益率是两回事”。他将当前收益率定位为“极具吸引力的长期固定收益机会，但还不是无条件的代际买入机会”，建议投资者在持续通胀和财政不确定性中逐步增加久期。

与此同时，Navellier 表示，“国债收益率曲线的'甜蜜点'在 2 至 5 年期之间”。

市场背景与财政环境

收益率创数十年新高之际，美国国债接近 40 万亿美元，根据国会预算办公室，财政年度赤字预计接近 2.1 万亿美元。

经济学家 Peter Schiff 指出，30 年期收益率首次突破 5.3%，这是自 2007 年 4 月以来的首次，当时国债还不到 8.8 万亿美元。

30 年期国债收益率自 2007 年 4 月以来首次超过 5.3%。当时美国国债还不到 8.8 万亿美元。现在已超过 39.9 万亿美元，增长了 4.5 倍多。而且，2007 年债券收益率仍在下行。现在它们在上升。

——Peter Schiff 2026 年 8 月 17 日

同时，金融教授 David Kass 引用 Ed Yardeni 的观点，表示尽管借贷成本上升，但更广泛的股票仍然估值合理。

Ed Yardeni:"有趣的是，尽管最近 10 年期国债收益率上升，标普 500 仍略显被低估。如果收益率升至 5.00%,''公允价值''市盈率将为 20.0。这大致是现在的水平。

随着……

——David Kass 2026 年 8 月 18 日

股票和债券表现如何？

最后检查时，30 年期国债收益率为 5.27%,10 年期国债为 4.69%,2 年期国债为 4.16%。

专门追踪美国国债收益率曲线长端的主要 ETF 是 iShares 20+ Year Treasury Bond ETF，周二收涨 0.38% 至 81.66 美元。年初至今下跌 7.06%，过去一个月下跌 3.38%，过去一年下跌 5.21%。

标普 500 指数年初至今上涨 12.15%。纳斯达克综合指数上涨 17.00%，道琼斯指数年初至今上涨 10.25%。

周二，追踪标普 500 和纳斯达克 100 的 SPDR 标普 500 ETF 信托和 Invesco QQQ 信托 ETF 收盘走低。SPY 下跌 0.68% 至 767.45 美元，QQQ 下跌 1.69% 至 717.51 美元。同时，道琼斯追踪器 State Street SPDR 道琼斯工业平均指数 ETF 信托周二收盘下跌 0.24% 至 532.91 美元。