美國 30 年期國債收益率升至 2007 年來高位，政界與華爾街對財政前景分歧加大

美國 30 年期國債收益率飆升至 5.27% 以上，創 2007 年來新高，前眾議院議員 Marjorie Taylor Greene 對擴大的國家赤字表示擔憂，警告社會保障將在 2032 年“破產”。然而，華爾街知名人士 Louis Navellier 駁斥了財政恐慌，支持美國財政部長 Scott Bessent，宣稱“我相信 Scott Bessent”。

政治警告與國債信心的對比

30 年期債券收益率的飆升引發了激烈的政治和金融辯論。Greene 在 X 平臺上警告稱，“多年的對外戰爭和國會過度支出”正在推高政府債務服務義務，預測“國債遠超 50 萬億美元，利息超過 2 萬億美元”。

多年的對外戰爭和國會過度支出導致了我們現在的處境。

他們仍在發動更多戰爭，這需要更多資金。

只需等待社會保障在 2032 年破產，國債遠超 50 萬億美元，利息超過 2 萬億美元。

——前眾議院議員 Marjorie Taylor Greene🇺🇸 2026 年 8 月 18 日

與此形成鮮明對比的是，Navellier & Associates 創始人兼首席投資官 Navellier 將債券市場波動視為“非事件”。Navellier 獨家表示，“在 Scott Bessent 領導下，收益率曲線正常，國債拍賣的投標覆蓋比率健康”。他補充說，全球“債券警察更關注英國、法國和日本”。

專家對“債務螺旋”風險看法分歧

儘管 Navellier 持樂觀態度，但金融策略師對高長期收益率是否預示結構性財政危險仍存分歧。B2PRIME Group 首席策略官 Alex Tsepaev 警告稱，雖然危機不會立即到來，但“跑道肯定在縮短”。

Tsepaev 表示，當實際利率超過名義 GDP 增速時，“經典債務螺旋機制就會啟動”。他警告稱，粘性的 5% 以上實際收益率將打擊“長期限增長股票——無利潤科技股、投機性 AI 基礎設施和高倍數軟件公司”。

金融分析師 Dean Chen 提供了折中觀點，將美國經濟描述為處於“財政壓力上升與自我強化債務螺旋之間的過渡區”。Chen 指出，在持續 5% 以上收益率下，私募股權、風險投資和房地產投資信託基金面臨最尖銳的估值重新調整。

固定收益機會還是價值陷阱？

在討論當前水平是否代表代際買入機會時，Chen 強調“高收益率和峰值收益率是兩回事”。他將當前收益率定位為“極具吸引力的長期固定收益機會，但還不是無條件的代際買入機會”，建議投資者在持續通脹和財政不確定性中逐步增加久期。

與此同時，Navellier 表示，“國債收益率曲線的'甜蜜點'在 2 至 5 年期之間”。

市場背景與財政環境

收益率創數十年新高之際，美國國債接近 40 萬億美元，根據國會預算辦公室，財政年度赤字預計接近 2.1 萬億美元。

經濟學家 Peter Schiff 指出，30 年期收益率首次突破 5.3%，這是自 2007 年 4 月以來的首次，當時國債還不到 8.8 萬億美元。

30 年期國債收益率自 2007 年 4 月以來首次超過 5.3%。當時美國國債還不到 8.8 萬億美元。現在已超過 39.9 萬億美元，增長了 4.5 倍多。而且，2007 年債券收益率仍在下行。現在它們在上升。

——Peter Schiff 2026 年 8 月 17 日

同時，金融教授 David Kass 引用 Ed Yardeni 的觀點，表示儘管借貸成本上升，但更廣泛的股票仍然估值合理。

Ed Yardeni:"有趣的是，儘管最近 10 年期國債收益率上升，標普 500 仍略顯被低估。如果收益率升至 5.00%,''公允價值''市盈率將為 20.0。這大致是現在的水平。

隨著……

——David Kass 2026 年 8 月 18 日

股票和債券表現如何？

最後檢查時，30 年期國債收益率為 5.27%,10 年期國債為 4.69%,2 年期國債為 4.16%。

專門追蹤美國國債收益率曲線長端的主要 ETF 是 iShares 20+ Year Treasury Bond ETF，週二收漲 0.38% 至 81.66 美元。年初至今下跌 7.06%，過去一個月下跌 3.38%，過去一年下跌 5.21%。

標普 500 指數年初至今上漲 12.15%。納斯達克綜合指數上漲 17.00%，道瓊斯指數年初至今上漲 10.25%。

週二，追蹤標普 500 和納斯達克 100 的 SPDR 標普 500 ETF 信託和 Invesco QQQ 信託 ETF 收盤走低。SPY 下跌 0.68% 至 767.45 美元，QQQ 下跌 1.69% 至 717.51 美元。同時，道瓊斯追蹤器 State Street SPDR 道瓊斯工業平均指數 ETF 信託週二收盤下跌 0.24% 至 532.91 美元。