Veeva 财报超预期股价飙升，获多家机构上调目标价

Veeva Systems Inc.股价周四大幅上涨，此前该公司公布了超预期的盈利和业绩指引。随后，多家分析机构上调了该公司的目标价。

该公司公布第二季度调整后每股收益为 2.35 美元，超过市场普遍预期的 2.22 美元；营收为 9.2796 亿美元，超过华尔街预期的 9.0528 亿美元。公司表示，本季度是其有史以来最强劲的 CRM 季度。

Veeva Systems 将 2027 财年调整后每股收益指引从 9.05 美元上调至 9.21 美元，而分析师预期为 9.06 美元；并将营收展望上调至 36.82 亿美元至 36.87 亿美元之间，而市场预期为 36.5 亿美元。

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电话会议要点

商业订阅收入同比增长约 13%,CRM、Content、Data Cloud 和 Crossix 均实现广泛增长。

CRM 势头持续加速，前 20 大生物制药公司中有 12 家已承诺采用 Vault CRM。目前已有超过 180 家 CRM 客户上线，Veeva 预计长期将保持 70% 以上的市场份额，潜在的 Salesforce 客户回流集中在 2027 至 2028 年，CRM 业务为 2029 年之前提供支撑。

Veeva 还强调了其新型代理劳动力产品 Falcon 的强劲早期需求，预计将有五家早期采用者，并计划于今年启动首批上线。Falcon 所需实施工作有限，预计将拥有类似软件的毛利率，投资将随收入规模扩大而增加，2027 财年暂无重大增量投资计划。

在研发领域，Veeva 正从 eTMF、CTMS、QDocs、QMS 和监管事务等传统产品转向 EDC、eCOA、RTSM、Safety 和 LIMS，管理层认为这些领域在 2030 年及以后具有重大的长期机遇。

与 IQVIA 的合作持续推进，整合了互补的服务、数据和软件能力，同时强劲的制药营销和数字化支出正在支撑 Crossix，并创造潜在的 AI 驱动上行空间。

总体而言，管理层表示，生命科学行业在经历数年波动后已趋于稳定，尽管面临地缘政治和技术层面的扰动，客户仍在继续优先推进核心计划。

CRM 势头增强分析师信心

财报发布后，多家分析机构调整了该公司的目标价，包括：

Needham 分析师 Ryan MacDonald 维持买入评级，将目标价从 270 美元上调至 310 美元。
该分析师表示，三项重要的 CRM 客户签约增强了赢得剩余两家尚未决定的前 20 大客户以及未来两年潜在客户回流的信心。MacDonald 写道，研发和 Crossix 业务的持续强劲，加上 Falcon 健康的早期需求，支撑了对 Veeva 2030 年目标的信心。

Guggenheim 分析师 Tamjid Chowdhury 同样维持买入评级，将目标价从 276 美元上调至 310 美元。
该分析师估计，尽管比较基数较低，第二季度新增年度经常性收入同比增速从 2027 财年第一季度的 14% 加速至约 26%。该分析师写道，Veeva 在帮助客户获取 AI 驱动价值方面正取得进展，并将继续参与生命科学行业的 AI 演进，尽管目前仍处于早期阶段。

RBC Capital 分析师 Rishi Jaluria 重申跑赢大盘评级，将目标价从 275 美元上调至 325 美元。
该分析师补充道，Vault CRM 的采用持续推进，目前已有超过 180 家客户上线，同时一家前 20 大制药公司已在美国所有现场代表中部署了 Agentic Call Report，凸显了 Veeva 的 AI 创新能力。