沃尔玛美国销售增速创 2020 年来最弱，药房业务拖累明显

Walmart Inc. 股票在周四盘前交易中下跌，此前这家零售巨头报告了第二季度业绩，并发布了低于预期的第三季度业绩指引。

沃尔玛业绩快照

沃尔玛报告调整后每股收益为 81 美分，超过共识预期的 74 美分。销售额达到 1879 亿美元，超过 1868 亿美元的预期。

全球广告收入增长 38%，各业务板块表现强劲。全球会员费收入在该季度增长 17%。

毛利率同比扩大 96 个基点至 25.4%，由沃尔玛美国业务和关税退款收益驱动。

调整后按常数货币计算的营业收入增长 17.4%。强劲的销售、更高的毛利率、关税退款收益和全球会员增长支撑了这一增长。

沃尔玛季度末现金及现金等价物为 115 亿美元，总债务为 572 亿美元。

营业现金流增加 14 亿美元至 197 亿美元。然而，自由现金流下降 14 亿美元至 55 亿美元。

公司迄今已回购 4230 万股，支出 51 亿美元。

业务表现

全球电商销售增长 23%，由门店自提和配送以及市场增长驱动。

沃尔玛美国可比销售增长 2.6%，由更高的交易量驱动。据《华尔街日报》报道，这是该零售商自 2020 年以来最小的季度增幅。与 1 月 1 日生效的新最高公平价格法规相关的药房通胀下降对可比销售造成了 125 个基点的逆风。

报道补充称，首席财务官 John David Rainey 淡化了门店可比销售的重要性，指出门店越来越多地充当在线订单和配送的数字履行中心。

沃尔玛国际销售按常数货币计算增长 7.9%，受电商和门店增长支撑。

山姆会员店美国销售增长 8.8%，受更高交易量和单位销量帮助。杂货和日用百货表现强劲。

库存增加 39 亿美元，同比增长 6.7%，至 616 亿美元。按常数货币计算，库存增长 6%。

沃尔玛展望

在电话会议中，沃尔玛高管表示公司在第二季度在美国降低了 11000 种商品的价格。该零售商继续看到来自高收入家庭的增长。

高管表示年度预测假设下半年销售略强于之前预期，由价格投资驱动。

预测还假设燃油价格和关税保持在当前水平。沃尔玛于 7 月下旬开始增加降价数量，表示对返校季开局感到满意。

沃尔玛将 2027 财年调整后每股收益展望从 $2.75-$2.85 上调至 $2.80-$2.87。共识预期为 $2.90。

公司将 2027 财年销售展望从 7311.24 亿美元-7381.88 亿美元上调至 7346.56 亿美元-7417.20 亿美元。共识预期为 7522.50 亿美元。

对于第三季度，沃尔玛预期调整后每股收益为 62 美分-64 美分，低于 68 美分的预期。销售额预期为 1831.34 亿美元-1844.68 亿美元，相比 1883.39 亿美元的预期。

WMT 股价表现：沃尔玛股票在周四盘前交易中下跌 7.71%，至 $105.49。