TTM Technologies 股价为何周五反弹？

TTM Technologies Inc.股价在周五盘前交易中反弹，此前周四暴跌近 28%，尽管该公司公布的三季度盈利超预期并上调了业绩指引。

此次抛售源于投资者权衡数据中心项目延迟、与收购相关的借贷成本上升，以及低于预期的 2027 年营收展望。周四的急剧下跌也可能反映了在人工智能和国防技术强劲需求推动股价上涨后的获利回吐。

三季度盈利超预期

TTM 公布调整后每股收益为 1.46 美元，高于分析师 1.25 美元的共识预期。

营收同比飙升 60%，达到 12.04 亿美元，超过 11.3 亿美元的预期。

非 GAAP 净利润从去年同期的 7100 万美元翻了一倍多，达到 1.578 亿美元。

调整后 EBITDA 从 1.209 亿美元攀升至 2.423 亿美元，利润率为 20.1%。

TTM 上调 2026 年指引，设定 2027 年目标

TTM 将其 2026 年全年营收预测从 40 亿美元上调至 44.7 亿至 44.9 亿美元，高于华尔街 44.13 亿美元的预期。

该公司还将调整后每股收益展望上调至 4.97 至 5.03 美元，超过 4.81 美元的共识预期。

对于第四季度，TTM 预计营收为 14.2 亿至 14.4 亿美元，而分析师预期为 14.33 亿美元。调整后每股收益预计为 1.77 至 1.83 美元，而预期为 1.81 美元。

对于 2027 年，TTM 预计营收为 65 亿至 67.5 亿美元。该公司还预测调整后每股收益为 8.10 至 8.90 美元，而华尔街预期为 7.24 美元。

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数据中心延迟引发担忧

TTM 的数据中心和网络部门占三季度营收的 41%，销售额同比增长 115%。

然而，该业务的表现比公司此前的指引低约 10%，引发了对数据中心扩张速度的质疑。

在财报电话会议上，首席执行官 Edwin Roks 将业绩缺口归因于客户项目时间安排，而非制造问题。

他表示，公司三个初始项目中有两个表现良好，而第三个项目仍在继续爬坡。

与此同时，部分材料的交货周期已从约 12 周翻倍至 24 周或更长，给生产计划增添了不确定性。

6.5 亿美元 Ophir 交易拓展收购战略

TTM 还计划以约 6.5 亿美元现金从 MKS Inc.手中收购 Ophir Optics。

此次收购对 Ophir 的估值约为其 2027 财年预期调整后 EBITDA 的 10.3 倍，不包括潜在协同效应。

TTM 预计此次收购将立即提升其调整后 EBITDA 利润率和非 GAAP 摊薄后每股收益。该交易预计将于 2027 年第二季度完成。

公司计划通过现有现金、未来现金流及其循环信贷额度下的借款，为这笔交易及其此前宣布的 4 亿美元亚洲产能扩张计划提供资金。

截至 9 月 28 日，TTM 持有 8.763 亿美元的现金及现金等价物。

债务成本上升可能给盈利带来压力

公司的收购战略也在增加融资成本。

首席财务官 Dan Boehle 表示，与 Epiq 收购案相关的债务以及计划中的 Ophir 收购将增加约 2000 万美元的季度利息支出，从而对每股收益构成压力。

在完成 Epiq 收购后，TTM 的净杠杆率为备考调整后 EBITDA 的 2.8 倍。

然而，管理层预计，到 Ophir 交易预期完成时，杠杆率将降至 1.5 至 2 倍的目标区间。

尽管公司三季度业绩强劲，但更高的借贷成本，加上数据中心项目延迟和低于预期的 2027 年营收展望，引发了担忧。

TTMI 股价走势：TTM Technologies 股价在周五盘前交易中上涨 3.41%，报 76.41 美元。