TTM Technologies 股價為何週五反彈？

TTM Technologies Inc.股價在週五盤前交易中反彈，此前週四暴跌近 28%，儘管該公司公佈的三季度盈利超預期並上調了業績指引。

此次拋售源於投資者權衡數據中心項目延遲、與收購相關的借貸成本上升，以及低於預期的 2027 年營收展望。週四的急劇下跌也可能反映了在人工智能和國防技術強勁需求推動股價上漲後的獲利回吐。

三季度盈利超預期

TTM 公佈調整後每股收益為 1.46 美元，高於分析師 1.25 美元的共識預期。

營收同比飆升 60%，達到 12.04 億美元，超過 11.3 億美元的預期。

非 GAAP 淨利潤從去年同期的 7100 萬美元翻了一倍多，達到 1.578 億美元。

調整後 EBITDA 從 1.209 億美元攀升至 2.423 億美元，利潤率為 20.1%。

TTM 上調 2026 年指引，設定 2027 年目標

TTM 將其 2026 年全年營收預測從 40 億美元上調至 44.7 億至 44.9 億美元，高於華爾街 44.13 億美元的預期。

該公司還將調整後每股收益展望上調至 4.97 至 5.03 美元，超過 4.81 美元的共識預期。

對於第四季度，TTM 預計營收為 14.2 億至 14.4 億美元，而分析師預期為 14.33 億美元。調整後每股收益預計為 1.77 至 1.83 美元，而預期為 1.81 美元。

對於 2027 年，TTM 預計營收為 65 億至 67.5 億美元。該公司還預測調整後每股收益為 8.10 至 8.90 美元，而華爾街預期為 7.24 美元。

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數據中心延遲引發擔憂

TTM 的數據中心和網絡部門佔三季度營收的 41%，銷售額同比增長 115%。

然而，該業務的表現比公司此前的指引低約 10%，引發了對數據中心擴張速度的質疑。

在財報電話會議上，首席執行官 Edwin Roks 將業績缺口歸因於客戶項目時間安排，而非製造問題。

他表示，公司三個初始項目中有兩個表現良好，而第三個項目仍在繼續爬坡。

與此同時，部分材料的交貨週期已從約 12 周翻倍至 24 周或更長，給生產計劃增添了不確定性。

6.5 億美元 Ophir 交易拓展收購戰略

TTM 還計劃以約 6.5 億美元現金從 MKS Inc.手中收購 Ophir Optics。

此次收購對 Ophir 的估值約為其 2027 財年預期調整後 EBITDA 的 10.3 倍，不包括潛在協同效應。

TTM 預計此次收購將立即提升其調整後 EBITDA 利潤率和非 GAAP 攤薄後每股收益。該交易預計將於 2027 年第二季度完成。

公司計劃通過現有現金、未來現金流及其循環信貸額度下的借款，為這筆交易及其此前宣佈的 4 億美元亞洲產能擴張計劃提供資金。

截至 9 月 28 日，TTM 持有 8.763 億美元的現金及現金等價物。

債務成本上升可能給盈利帶來壓力

公司的收購戰略也在增加融資成本。

首席財務官 Dan Boehle 表示，與 Epiq 收購案相關的債務以及計劃中的 Ophir 收購將增加約 2000 萬美元的季度利息支出，從而對每股收益構成壓力。

在完成 Epiq 收購後，TTM 的淨槓桿率為備考調整後 EBITDA 的 2.8 倍。

然而，管理層預計，到 Ophir 交易預期完成時，槓桿率將降至 1.5 至 2 倍的目標區間。

儘管公司三季度業績強勁，但更高的借貸成本，加上數據中心項目延遲和低於預期的 2027 年營收展望，引發了擔憂。

TTMI 股價走勢：TTM Technologies 股價在週五盤前交易中上漲 3.41%，報 76.41 美元。