WTI 跌破 91.00 美元，尽管美伊紧张局势升级

周四亚洲时段，WTI原油期货价格在隔夜小幅收涨后回落，现交投于91.66美元/桶附近。稍早发稿时，油价曾一度失守91美元关口，触及90.80美元/桶的日内低位。市场正密切关注美伊外交谈判的进展，其不确定性为油价提供了潜在支撑。

**美伊谈判前景不明，油价下行受限**

尽管油价承压，但关于美国与伊朗谈判进展的信号相互矛盾，限制了油价的进一步下跌。此前，市场曾因押注美伊和谈取得进展而出现抛售，导致油价在周五连续第二日重挫。然而，最新的外交动态显示，局势仍充满变数。巴基斯坦与伊朗近期围绕防止局势升级和重新开放霍尔木兹海峡进行了全面讨论，凸显了地区紧张态势的持续性。这种地缘政治不确定性，使得任何关于供应中断风险缓和的乐观情绪都显得脆弱。

**霍尔木兹海峡通行量骤降，供应担忧犹存**

航运数据揭示了潜在的供应风险。据船舶追踪机构克普勒公司数据显示，近期通过霍尔木兹海峡的商船数量急剧下降，24日仅有两艘商船通过，远低于过去10天日均14艘的通行量。这一关键航道的通行不畅，持续提醒市场全球石油供应面临的实际威胁。尽管有能源巨头高管透露，越来越多的生产商正尝试通过该海峡运输货物，但极低的通行量数据表明，局势正常化仍需时日。

**机构上调油价预期，反映供需紧张格局**

主要投行对油价前景的看法趋于乐观。摩根士丹利分析师在最新报告中大幅上调了布伦特原油价格预期，理由是中东供给恢复慢于预期，供需缺口将延续。该机构目前预计，2026年第三季度布伦特原油均价约为90美元/桶，第四季度将冲高至接近100美元/桶的峰值。这一预测调整反映了市场对当前地缘政治风险溢价和基本面趋紧的共识。