WTI 跌破 91.00 美元，儘管美伊緊張局勢升級

週四亞洲時段，WTI原油期貨價格在隔夜小幅收漲後回落，現交投於91.66美元/桶附近。稍早發稿時，油價曾一度失守91美元關口，觸及90.80美元/桶的日內低位。市場正密切關注美伊外交談判的進展，其不確定性為油價提供了潛在支撐。

**美伊談判前景不明，油價下行受限**

儘管油價承壓，但關於美國與伊朗談判進展的信號相互矛盾，限制了油價的進一步下跌。此前，市場曾因押注美伊和談取得進展而出現拋售，導致油價在週五連續第二日重挫。然而，最新的外交動態顯示，局勢仍充滿變數。巴基斯坦與伊朗近期圍繞防止局勢升級和重新開放霍爾木茲海峽進行了全面討論，凸顯了地區緊張態勢的持續性。這種地緣政治不確定性，使得任何關於供應中斷風險緩和的樂觀情緒都顯得脆弱。

**霍爾木茲海峽通行量驟降，供應擔憂猶存**

航運數據揭示了潛在的供應風險。據船舶追蹤機構克普勒公司數據顯示，近期通過霍爾木茲海峽的商船數量急劇下降，24日僅有兩艘商船通過，遠低於過去10天日均14艘的通行量。這一關鍵航道的通行不暢，持續提醒市場全球石油供應面臨的實際威脅。儘管有能源巨頭高管透露，越來越多的生產商正嘗試通過該海峽運輸貨物，但極低的通行量數據表明，局勢正常化仍需時日。

**機構上調油價預期，反映供需緊張格局**

主要投行對油價前景的看法趨於樂觀。摩根士丹利分析師在最新報告中大幅上調了布倫特原油價格預期，理由是中東供給恢復慢於預期，供需缺口將延續。該機構目前預計，2026年第三季度布倫特原油均價約為90美元/桶，第四季度將衝高至接近100美元/桶的峰值。這一預測調整反映了市場對當前地緣政治風險溢價和基本面趨緊的共識。