日圆在偏鹰派日本央行押注下维持涨幅，因美元在美联储预期下保持疲软

美元/日元周五延续弱势，现交投于158.54附近，日内小幅走低。此前汇价曾从158.00关口附近的一周半低点反弹，但未能守住涨幅，再度遭遇卖盘打压，本周有望录得三周来首次周线下跌。

**日本央行鹰派押注提供短期支撑**

市场对日本央行未来进一步收紧政策的预期持续升温，为日元带来一定支撑。据彭博终端数据，市场已就日本央行到年底前将收紧政策45个基点进行定价。不过，这一利好因素对日元的提振作用相对有限。摩根大通日本外汇策略主管Junya Tanase指出，日元的基本面相当疲弱，且这种状况在明年也不太可能发生明显改变。

**美元疲软与结构性因素交织**

美元方面，市场对美联储加息预期降温令美元整体承压，这也限制了美元/日元的上行空间。然而，日元面临的深层次压力并未缓解。套息交易持续回潮，投资者借入低利率日元投向高收益货币的策略，对日元反弹构成压制。法国巴黎银行策略师Parisha Saimbi预计，在全球宏观环境相对有利于风险偏好的背景下，套息交易将继续受益，美元/日元到2026年底可能达到160水平。

**干预风险限制上行但难改趋势**

尽管日本当局存在进行外汇干预的可能，叠加日本央行鹰派表述，美元/日元在160关口上方的上行空间受限。但彭博行业研究分析认为，在美元整体强势背景下，只要外汇干预仍是日本单边行动，要看到日元走势出现根本性转变仍较为困难。市场消息显示，杠杆资金对日元的看空程度近期维持在2024年7月以来高位附近，凸显市场对日元的悲观情绪。