日圆在干预担忧加剧之际守住157.00美元下方的跌幅

日元本周开盘后延续了此前的看跌基调，兑美元在157.14附近弱势盘整。由于日本市场因银行假日继续休市，整体交易量偏低，放大了汇价的波动惯性。稍早前，日元一度逼近159.24一线，但在市场对日本金融当局可能实施干预的强烈预期下，汇价有所回升，目前暂时守住157关口附近的跌幅。

**干预预期成为短期关键支撑**

近期日元面临的干预风险显著升温，这成为阻止汇价进一步破位下行的主要心理防线。市场消息显示，日本与美国此前曾就汇率波动进行过协调行动，反映出美方对日元过度贬值可能产生的溢出效应日益担忧。据瑞穗银行策略师分析，这种担忧不仅限于日本自身，更在于日元大幅走弱可能对美国国债市场带来连锁反应。高盛策略师团队也指出，干预是当局争取时间、等待基本面改善的有效手段，若日元回吐近期涨幅，当局很可能再次介入。

**利差与油价双重施压**

尽管干预预期暂时稳住了阵脚，但日元仍面临结构性贬值压力。一方面，美国国债收益率持续高企，支撑美元指数在一年高位附近徘徊，美日利差维持在较宽水平，令日元资产吸引力下降。另一方面，原油价格居高不下，部分源于供应端扰动，这恶化了日本的贸易条件。三井住友银行首席外汇策略师铃木浩史认为，在油价上涨导致贸易条件恶化的背景下，日元中期内可能持续面临贬值压力。

**交投清淡放大短期波动**

当前日本假期导致的低流动性环境，使得任何风吹草动都可能引发汇价的剧烈震荡。市场参与者正密切关注日本财务省官员的言论以及美国经济数据的后续指引，以判断干预风险是否会转化为实际行动。在基本面格局出现实质性转变前，日元大概率将继续在多空拉锯中寻找方向。