日圓在干預擔憂加劇之際守住157.00美元下方的跌幅

日元本週開盤後延續了此前的看跌基調，兌美元在157.14附近弱勢盤整。由於日本市場因銀行假日繼續休市，整體交易量偏低，放大了匯價的波動慣性。稍早前，日元一度逼近159.24一線，但在市場對日本金融當局可能實施干預的強烈預期下，匯價有所回升，目前暫時守住157關口附近的跌幅。

**干預預期成為短期關鍵支撐**

近期日元面臨的干預風險顯著升溫，這成為阻止匯價進一步破位下行的主要心理防線。市場消息顯示，日本與美國此前曾就匯率波動進行過協調行動，反映出美方對日元過度貶值可能產生的溢出效應日益擔憂。據瑞穗銀行策略師分析，這種擔憂不僅限於日本自身，更在於日元大幅走弱可能對美國國債市場帶來連鎖反應。高盛策略師團隊也指出，干預是當局爭取時間、等待基本面改善的有效手段，若日元回吐近期漲幅，當局很可能再次介入。

**利差與油價雙重施壓**

儘管干預預期暫時穩住了陣腳，但日元仍面臨結構性貶值壓力。一方面，美國國債收益率持續高企，支撐美元指數在一年高位附近徘徊，美日利差維持在較寬水平，令日元資產吸引力下降。另一方面，原油價格居高不下，部分源於供應端擾動，這惡化了日本的貿易條件。三井住友銀行首席外匯策略師鈴木浩史認為，在油價上漲導致貿易條件惡化的背景下，日元中期內可能持續面臨貶值壓力。

**交投清淡放大短期波動**

當前日本假期導致的低流動性環境，使得任何風吹草動都可能引發匯價的劇烈震盪。市場參與者正密切關注日本財務省官員的言論以及美國經濟數據的後續指引，以判斷干預風險是否會轉化為實際行動。在基本面格局出現實質性轉變前，日元大概率將繼續在多空拉鋸中尋找方向。