在偏鹰派美联储押注主导下日元进一步走弱，兑美元下跌

美元兑日元周三欧洲时段延续上行，汇价涨至157.70一线。这波走势主要受美联储鹰派政策预期驱动，美元持续跑赢多数非美货币，日元则因美日利差难以收窄而承压。

**美联储鹰派预期提供支撑**

美联储主席沃什近期偏鹰发言推高了市场对加息的押注。安联首席经济顾问埃里安指出，美债收益率曲线趋平反映出固定收益市场正进行鹰派重新定价——短期端是对沃什坚定承诺通胀目标的反应，长端则隐含对美联储公信力的认可。据巴克莱预测，美联储可能在9月和12月分别加息25个基点，这一预期继续给美元带来利率优势。瑞讯银行分析师奥兹卡尔代斯卡娅提醒，沃什仍需以“言出必行”来恢复政策信誉，甚至可能需要采取令白宫不悦的行动。

**日元弱势引发干预关注**

日元近期表现疲软，野村首席经济学家木内登英称，美元兑日元跌破160关口已提升联合干预的可能性。美国财长贝森特计划在G20期间与日本央行行长植田和男会面，市场普遍预计美方可能敦促日本采取“谨慎财政政策”并推进加息，以缓解日元贬值及日债收益率高企带来的风险。安联的埃里安同时表示，日元再度逼近160势必加剧干预猜疑，而贝森特此前致函国会时也警告，日元市场失序可能触发美债强制平仓并推高美国借贷成本。

**后续走向仍存变数**

尽管美元短期占据上风，但市场对日元前景看法依然分歧。摩根资产管理认为，随著市场预期美联储年内还将降息两次，美元的利差优势正逐步消退，存在进一步走弱空间。与此同时，日本央行处于加息周期，货币政策分歧料将在年内存续。短期内，美元兑日元能否守住关键点位，以及美日政策互动走向，仍是市场焦点。