日圆正因其自身的进口帐单而走弱

美元/日元周一在159.50附近徘徊，日内波动约75点，净涨10点；当前交投于159.4225附近。美元指数当日跌破200天指数移动均线，并触及6月以来最弱水平，但日元并未因此明显走强，反而继续受自身进口账单拖累。

**进口成本推升购汇需求**

日本是中东石油与天然气的主要进口国，能源以美元计价，油气价格上涨直接推高日本的进口账单。市场消息显示，伊朗局势引发的供应紧缩导致进口价格飙升，日本企业需大量购汇支付进口账单，进一步加剧日元贬值压力。传统上美元与油价走势存在对冲关系，但当前日元几乎单方向承压，不再因应市况转强或转弱。

**政策两难制约日元反弹**

日本央行面临艰难选择：不升息，日元可能更弱；升息，又可能冲击经济。日本央行副总裁冰见野良三周五在国会表示，汇率走势对经济与物价有重要影响。日本财务大臣片山皋月周五也就汇率问题发声，显示官方对日元弱势保持关注，但尚未释放明确干预信号。

**美元走弱未改日元颓势**

尽管美元指数跌破关键技术位并触及数月低位，美元/日元仍维持在159上方，表明日元弱势更多来自内部结构性因素，而非单纯美元走强。后续若能源价格维持高位，日元反弹空间料将受限。