日圓正因其自身的進口帳單而走弱

美元/日元週一在159.50附近徘徊，日內波動約75點，淨漲10點；當前交投於159.4225附近。美元指數當日跌破200天指數移動均線，並觸及6月以來最弱水平，但日元並未因此明顯走強，反而繼續受自身進口賬單拖累。

**進口成本推升購匯需求**

日本是中東石油與天然氣的主要進口國，能源以美元計價，油氣價格上漲直接推高日本的進口賬單。市場消息顯示，伊朗局勢引發的供應緊縮導致進口價格飆升，日本企業需大量購匯支付進口賬單，進一步加劇日元貶值壓力。傳統上美元與油價走勢存在對沖關係，但當前日元幾乎單方向承壓，不再因應市況轉強或轉弱。

**政策兩難制約日元反彈**

日本央行面臨艱難選擇：不升息，日元可能更弱；升息，又可能衝擊經濟。日本央行副總裁冰見野良三週五在國會表示，匯率走勢對經濟與物價有重要影響。日本財務大臣片山皋月週五也就匯率問題發聲，顯示官方對日元弱勢保持關注，但尚未釋放明確干預信號。

**美元走弱未改日元頹勢**

儘管美元指數跌破關鍵技術位並觸及數月低位，美元/日元仍維持在159上方，表明日元弱勢更多來自內部結構性因素，而非單純美元走強。後續若能源價格維持高位，日元反彈空間料將受限。