分析師稱美光處於“史上最佳週期”，MU 雖存泡沫但多頭仍可獲利

根據 Futurum Equities 旗下播客 The Deep End 的聯合主持人 Brad Freeman 的說法，美光科技公司正受益於“任何人”都未曾見過的最佳週期。

週期動態與利潤率擴張

在 2026 年 9 月 28 日發佈的一期節目中，Freeman 表示，儘管存儲芯片市場“絕對處於泡沫之中”，但持有美光看漲頭寸的投資者在當前週期內仍能繼續獲利。

Freeman 解釋說，美光歷來是一家深度週期性的存儲芯片供應商，並列舉了過去的下行週期，其中關鍵客戶蘋果公司曾將美光的毛利率壓至 0% 以下。

然而，在強調當前上升週期巨大規模時，Freeman 指出，美光最近的營收同比增長率約為 350%。這與該公司第三財季報告相符，該報告顯示營收增長 346%，毛利率擴大至近 85%。

Freeman 表示，巨大的供需錯配在短期內保護了美光的盈利。雖然指出了潛在風險，例如英偉達公司試圖減少每塊 GPU 使用的高帶寬內存量，或蘋果請求政府豁免以購買中國存儲芯片，但 Freeman 斷言，“目前樂觀的理由遠多於悲觀的理由”。

Freeman 補充說，看漲者應保持“偏執並時刻警惕”好時光結束的跡象，但他認為週期頂部的崩潰並非迫在眉睫。

結構性需求與即將發佈的財報

聯合主持人 Shay Boloor 概述了一個結構性看漲的理由，指出人工智能已“結構性提升”了內存在計算堆棧中的價值。

兩位主持人強調了美光正向多年期戰略客戶協議過渡，這些協議採用價格下限、上限以及在某些情況下的固定定價相結合的方式。該公司預計，一旦其計劃的 SCA 項目完成，最終將有約一半或更多的營收納入這些協議。

Boloor 還指出了一個市場估值脫節的問題，他質疑為何戴爾科技公司的市盈率高達 19 倍，而美光的市盈率僅約 5 到 6 倍。

在美光定於 9 月 30 日發佈財報之前，Boloor 指出，一個涉及 14 周第四季度與標準 13 周第一季度對比的會計細微差別，可能會使環比業績指引顯得疲軟，儘管兩位主持人都強調，存儲芯片供應緊張的局面將持續到 2027 年以後。

美光 2026 年股價表現如何？

股價走勢：截至最新數據，MU 股票在週二盤前交易中上漲 1.47%。該股過去一年上漲 570.17%，年初至今上漲 269.29%，過去一個月上漲 12.98%。該股週一收盤下跌 2.6%，報 1,053.98 美元。Edge 股票排名顯示，MU 在短期、中期和長期均保持強勁的價格趨勢，但價值評分較差。