Bitunix分析師：非農遠超預期，9月升息重燃，美日政策差異加劇債市壓力

美國8月非農新增16.2萬人，遠高於市場預期約5.6萬人；6月、7月合計上修5.5萬人。失業率維持4.1%，平均時薪月增0.3%、年增3.1%。新增就業主要來自餐飲服務與地方政府教育，資訊業減少2.3萬人，醫療保健新增速度也低於去年平均；勞動參與率雖升至61.6%，但自年初仍下降0.5個百分點。分析認為，雖然非農總量強勁，但未必代表招聘需求全面回暖，CPI將決定美聯儲能否以此為升息理由。

市場另有兩大變數：日本8月海外證券持倉減少878億美元，接近同期約986億美元的日圓干預規模，市場擔心日本可能出售海外資產甚至美債以支撐日圓，進而增加美債供給壓力。與此同時，鮑曼與沃什在FOMC靜默期前後與銀行業接觸行程曝光，加上特朗普要求低利率與美國國債規模已達40兆美元，令美聯儲獨立性與政策可信度成關注焦點。若CPI繼續韌性，升息預期可能推高美元與美債殖利率，壓縮高估值資產與加密貨幣流動性；若通脹降溫，市場有望重新調整對高利率持續時間的定價。

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