BJ's Wholesale 會員俱樂部財報超預期，上調全年指引，加油站客流激增

BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. 週五公佈 2026 財年第二季度業績，營收和調整後每股收益均超華爾街預期。該零售商還上調了全年調整後每股收益業績指引。公佈業績後，股價上漲。

總營收同比增長 15.7% 至 62.27 億美元，超過分析師預期的 59.57 億美元。GAAP 攤薄每股收益從上年同期的 1.14 美元升至 1.36 美元。調整後攤薄每股收益也增長 19.3% 至 1.36 美元，超過分析師預期的 1.17 美元。

銷售、會員和數字化增長

淨銷售額增長 15.9% 至 60.91 億美元。營業收入增長 16.5% 至 2.524 億美元，淨收入增長 15.4% 至 1.739 億美元。調整後 EBITDA 增長 14.3% 至 3.472 億美元。

可比俱樂部銷售增長 11.9%。剔除汽油銷售的可比銷售增長 3.1%。

會員費收入增長 9.9% 至 1.356 億美元，受會員獲取、留存和高端會員滲透率提升推動。總會員數達到創紀錄的 850 萬。

數字化賦能的可比銷售躍升 30%，按兩年累計基數計增長 64%。

BJ's 在本季度在德州開設了三傢俱樂部和一個加油站。公司期末在 22 個州擁有 267 傢俱樂部和 206 個加油站。

毛利率和運營成本

毛利潤從上年同期的 10.1 億美元增至 11.1 億美元。

剔除汽油銷售和會員費收入的商品毛利率下降約 20 個基點。持續的定價投資對毛利率造成壓力，部分被關稅退款收益抵消。

銷售、管理和行政費用從 7.864 億美元增至 8.512 億美元。增加主要反映與新店開設相關的勞動力、房租和運營成本上升。

來自更大規模自有俱樂部基數的折舊增加也推高了成本。售後回租收益部分抵消了增幅。

現金流和股份回購

BJ's 在本季度產生了 4.015 億美元的營業現金流和 2.655 億美元的調整後自由現金流。

公司期末持有 3000 萬美元現金和 6.292 億美元總債務。淨債務為 5.993 億美元，相當於過去 12 個月調整後 EBITDA 的 0.5 倍。

BJ's 在本季度回購了約 138 萬股，耗資 1.241 億美元。現有授權下還剩餘約 4.221 億美元。

BJ's 上調 2026 財年每股收益指引

BJ's 將 2026 財年調整後每股收益指引從 4.40-4.60 美元上調至 4.60-4.80 美元。新指引範圍與分析師預期的 4.53 美元相比。

公司維持剔除汽油的可比俱樂部銷售增長 2%-3% 的展望。公司也繼續預期約 8 億美元的資本支出。

BJ's 預計在 2027 和 2028 財年開設 25 至 30 傢俱樂部。

管理層強調加油站、關稅和德州增長

在財報電話會議上，BJ's 表示隨著燃油價格高企凸顯其折扣的吸引力，購物者越來越多地轉向其加油站。

本季度可比燃油加侖數躍升 10.5%，而行業數據顯示整體可比加侖數下降約 5%。管理層表示會員已“蜂擁”前往其加油泵，而汽油折扣會員優惠獲得了“超預期”的反響。

強勁的銷量和有利的市場條件推動燃油利潤超計劃，幫助推動公司業績超預期。

對下半年的預期基本保持不變。BJ's 表示幫助資助上半年定價投資的關稅退款已基本耗盡。

但是，供應商退款、商品組合調整、零售媒體和汽油利潤應能為繼續的會員投資提供替代資金。

管理層預計會員費收入增長將在年底前溫和放緩至 6%，因為之前的費用上調將不再產生同比效應。

德州會員數增長超計劃 30% 以上。與此同時，BJ's 計劃在未來幾年內將其 SKU 數量減少約 20%。

BJ's 股價表現

截至週五發佈時，BJ's Wholesale 股價上漲 3.59% 至 94.58 美元。