美元：受風險偏好資金流影響，偏向走軟 – 荷蘭國際集團

美元指數當前交投於98.59附近，整體維持偏弱格局。荷蘭國際集團（ING）分析師Chris Turner等人在最新報告中指出，近期美國國債回購操作更多是作為壓制高收益率的信號工具，這支撐了股市情緒，並對美元構成壓力。這種宏觀環境正推動市場進入“風險偏好、美元走弱”的模式。

**美債信號壓制美元反彈空間**

ING分析師認為，美國財政部的回購操作意在向市場傳遞信號，從而壓低長端收益率。這一舉措改善了風險情緒，削弱了美元的避險吸引力。他們預計，美元指數將受限在99.00關口下方，難以形成有效突破。在此背景下，與大宗商品價格關聯度高的高貝塔貨幣以及部分新興市場貨幣，有望獲得更好的表現。

**潛在風險仍不容忽視**

儘管短期偏向看空美元，但ING團隊同時發出警告，稱這一判斷面臨的主要風險在於美國金融市場自身的穩定。如果美國國債市場或股市出現大幅拋售，避險情緒將瞬間重燃，從而重新激發市場對美元的避險需求，打斷美元當前的弱勢。

**美聯儲紀要或成短線催化劑**

本週市場關注點還包括即將公佈的美聯儲會議紀要。ING分析師Francesco Pesole表示，投資者將從中尋找線索，判斷美聯儲主席鮑威爾對進一步降息的謹慎立場是否獲得多數委員認同。目前風險似乎略微偏向鴿派，若紀要釋放更多鴿派信號，可能引發美元的負面反應。