歐元：關注美聯儲信號和傑克遜霍爾會議——德意志銀行

歐元/美元現交投於1.16447附近，市場焦點轉向傑克遜霍爾全球央行年會。德意志銀行策略師指出，美聯儲主席沃什的講話可能改變市場對9月美聯儲會議的預期，歐元短線方向將取決於其政策信號。

**傑克遜霍爾成關鍵變量**

傑克遜霍爾會議由堪薩斯城聯儲主辦，每年8月下旬在懷俄明州舉行，歷來是美聯儲主席釋放貨幣政策信號的重要場合。據德意志銀行分析，沃什可能選擇討論美聯儲設立的五個工作組或人工智能的經濟影響，也可能迴歸傳統方式，圍繞9月至12月間的貨幣政策決定展開。若為後者，他或重新審視7月新聞發佈會留下的模糊之處，並闡明對通脹和金融狀況的判斷。

**9月預期仍存分歧**

市場對美聯儲下一步行動的分歧仍然明顯。據CME FedWatch工具，期貨目前顯示美聯儲9月加息的概率約為38%。富國銀行認為，沃什一直避免闡述其短期反應函數，不太可能在任職僅幾個月後就放棄這一做法；法國興業銀行也預計，沃什將優先推進改革議程和五個工作組的工作，而非明確暗示利率路徑。三菱日聯金融集團則提出三種可能情景，其中結構性主題與宏觀評論相結合的平衡表態最符合沃什迄今的策略。

**歐元或維持區間波動**

在沃什講話落地前，歐元/美元缺乏明確方向。若講話未給出9月明確信號，市場波動可能有限；若釋放更清晰的利率線索，歐元或出現快速反應。德意志銀行策略師提示，關注沃什對通脹和金融狀況的表述，這將是判斷9月會議預期的關鍵。