歐元：在利差推動交易之際，兌美元漲勢停滯 – 加拿大豐業銀行

歐元兌美元近期反彈勢頭出現停滯跡象。加拿大豐業銀行策略師肖恩-奧斯本和埃裡克-西奧雷特在最新報告中指出，歐元兌美元略顯疲軟，7月下旬以來的上漲動能已明顯減弱，當前價格走勢正與歐美收益率利差的變化相呼應。截至發稿，歐元兌美元交投於1.16515附近，較此前反彈高點有所回落。

**利差因素重新主導匯價**

策略師認為，歐元此前的反彈主要受到歐洲央行偏緊政策預期與美元階段性承壓的共同推動。然而，隨著美國財政部長債回購帶來的市場提振逐漸消退，投資者注意力重新轉向能源價格上漲和通脹反彈風險。美聯儲7月會議紀要顯示決策層對物價仍保持警惕，市場並未完全排除年底前再度加息的可能，美債收益率因此維持高位，使得美元資產的利率優勢依然存在，限制了歐元進一步上行的空間。

**能源與地緣風險為美元構築底部**

與此同時，歐洲方面也面臨自身挑戰。天然氣庫存趨緊可能迫使歐洲在國際市場爭奪更多液化天然氣，進而推高能源成本並延緩通脹回落速度，這使得歐洲央行在調整政策時更加謹慎。此外，美國與伊朗圍繞霍爾木茲海峽的緊張關係仍未緩和，一旦局勢升級，全球能源價格可能再次受到衝擊，強化避險需求，從而為美元提供支撐。豐業銀行分析框架顯示，歐元目前雖擁有政策預期帶來的支撐，但能源與地緣風險正為美元構築較強底部，匯價短期內或難以形成趨勢性突破。

**市場對歐元前景分歧明顯**

對於歐元后續走勢，市場觀點存在明顯分歧。彭博社調查的部分分析師預計歐元將繼續走強，明年可能升至1歐元兌1.21美元；但法國農業信貸銀行分析師馬利諾夫則認為交易員預期過於樂觀，預計明年歐元將回落至1歐元兌1.10美元左右。豐業銀行最新報告也暗示，在利差因素重新佔據主導的背景下，歐元兌美元的漲勢可能已階段性見頂。